Diez acciones tecnológicas preparadas para el crecimiento futuro

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En realidad, el crecimiento económico sólo puede provenir de dos fuentes: una mayor cantidad de trabajadores y/o recursos, o un uso más eficiente de los recursos disponibles. Con recursos naturales limitados y una demografía en declive, es cada vez más improbable que la primera fuente de crecimiento desempeñe un papel importante en las economías occidentales, o en China, en realidad.

Por tanto, el crecimiento tiene que provenir de un mejor uso de los recursos. Y una manera clave de hacerlo es a través de tecnología mejorada. Un camión es más poderoso que un caballo, una excavadora que un hombre con una pala y una central nuclear es más eficiente que quemar madera o carbón.

Más recientemente, la tecnología también ha comenzado a mejorar las profesiones intelectuales, con el auge de las computadoras, Internet, los teléfonos inteligentes y el software, y cada vez más la IA.

Cualquier estrategia de inversión que dé prioridad a la “tecnología” probablemente haya superado a los mercados en general desde la década de 1990.

Los pocos inversores lo suficientemente inteligentes que mantuvieron durante décadas acciones de Apple, Amazon o Tesla probablemente hayan obtenido rendimientos de 10x, 100x o incluso 1000x. Hoy no es diferente. Pero las que tienen más probabilidades de crecer exponencialmente son las acciones que apenas están al comienzo de su viaje, más que los gigantes establecidos como las acciones de FANG.

Por eso, en este artículo exploraremos empresas tecnológicas que aún se encuentran en una etapa inicial, con un gran potencial de crecimiento, una trayectoria muy larga y mercados grandes y en crecimiento en los que expandirse. También cubriremos más que las acciones puramente de software, ya que la innovación tecnológica también puede afectar al hardware.

(Esta lista es por naturaleza subjetiva y no constituye un consejo de inversión. Las acciones se han clasificado por capitalización de mercado al momento de escribir este artículo).

Cuando los gigantes tecnológicos estadounidenses superaban los umbrales multimillonarios, las empresas tecnológicas chinas sufrían la represión del PCCh. Esto creó una enorme incertidumbre en ese momento y hizo caer los precios de las empresas líderes del sector.

Esto tampoco sirvió de mucho para detener los logros científicos y empresariales chinos. Y por encima de la refriega está Tencent, LA empresa china de tecnología y software.

Tencent es un gigante absoluto en la industria tecnológica china y asiática, con una oferta que cubre lo que hay en Occidente dividido entre muchos gigantes tecnológicos como Google (búsqueda, vídeo y correo electrónico), Facebook (redes sociales), Microsoft (juegos), Amazon ( lectores electrónicos, streaming) o Paypal (“superapp” WeChat & WePay).

Fuente: Tencent

Esto convierte a Tencent en el número uno en:

Esta posición dominante queda ilustrada por el crecimiento continuo de Tencent en los últimos 5 años, a una tasa compuesta anual del 15%, a pesar de las medidas enérgicas de las autoridades reguladoras y de la pandemia.

Fuente: Tencent

Otra forma que tiene Tencent de seguir creciendo es mediante inversiones agresivas en el extranjero. Una cuarta parte de sus ingresos, 17.000 millones de dólares, se canalizaron hacia inversiones extranjeras en 2021.

En particular, en el sector de los videojuegos, donde la compañía ha invertido en Roblox, From Software (franquicia Soul), Riot Game (League of Legends), Ubisoft (Assasin's Creed) y Epic Game (Fortnite), además de colaboraciones con casi todos los grandes videojuegos. estudios en el mundo.

Este frenesí inversor también convirtió a Tencent en accionista de la mayoría de las empresas tecnológicas de Asia, especialmente en la región de la ASEAN. Tencent ha sido accionista de nada menos que 1.200 empresas, incluido el fabricante de vehículos eléctricos Nio, el comercio electrónico Pindudoduo y SEA.

El gran alcance de Tencent lo convierte en un buen representante del ecosistema tecnológico chino y asiático en general. Y aunque los precios de las acciones se han visto afectados por el pánico por la interferencia del gobierno en 2021 y 2022, los ingresos y el flujo de caja de la empresa no parecieron darse cuenta. Por lo tanto, el precio actual es bastante atractivo y tiene espacio para crecer, especialmente en comparación con la valoración más cara de sus rivales occidentales.

Intuitive Surgical es pionero en cirugía robótica y rápidamente se está convirtiendo en el estándar de oro de la intervención quirúrgica en todo el mundo. El mercado de la cirugía robótica fue de 4.400 millones de dólares en 2022, con un crecimiento esperado del 18% CAGR esperado hasta 2030, alcanzando los 18.200 millones de dólares.

El robot Da Vinci de Intuitive Surgical sigue siendo hasta el día de hoy la plataforma de cirugía robótica más potente, popular y cara del mercado. 1.200 robots Da Vinci han realizado hasta la fecha un total de 12 millones de cirugías, de las cuales 1,8 millones en 2022. La base instalada creció un 12% interanual y los procedimientos crecieron un 26% interanual.

Fuente: Quirúrgico Intuitivo

También lanzó Ion, una plataforma de broncoscopia para biopsia pulmonar mínimamente invasiva, y una plataforma de datos médicos, Intuitive Hub.

Fuente: Quirúrgico Intuitivo

Los ingresos intuitivos han aumentado una tasa compuesta anual del 12 % desde 2018. Un factor importante es cómo los hospitales ya equipados siguen reinvirtiendo, con un número creciente de hospitales con más de 7 sistemas.

La mayoría de los ingresos (79%) provienen de fuentes recurrentes, como instrumentos, accesorios, servicios, etc…

La compañía todavía está esperando la autorización de los reguladores para que sus dispositivos se utilicen en cirugía colorrectal y torácica, y la aprobación en Corea y Japón.

Intuitive es, con diferencia, la empresa con mayor reputación en el sector. La combinación de más cirujanos capacitados en el dispositivo, más robots por hospital, más hospitales que lo compren y nuevas aplicaciones autorizadas por los reguladores deberían respaldar el crecimiento de la compañía en el futuro previsible.

Los inversores querrán tener en cuenta cuidadosamente ese crecimiento en su modelo de valoración, ya que la empresa es cara en comparación con sus ganancias actuales. Esto refleja tanto la calidad de la empresa como el entusiasmo del mercado por las acciones.

La china CATL es, con diferencia, la empresa de baterías más grande del mundo si se juzga por el volumen de baterías. Produjo en 2022 casi la mitad de las baterías del mundo en GWh.

También tiene algunas de las baterías de fosfato de hierro y litio más avanzadas, que podrían ser una solución para crear baterías más baratas y “suficientemente densas” para vehículos eléctricos de bajo costo.

La experiencia de CATL en química de baterías se extiende también a otras opciones. En particular, en 2021 se anunció la impresionante batería de iones de sodio de 160 Wh/kg. Al sustituir el litio por sodio abundante y barato, ofrece una alternativa al litio cuyo precio ha sido muy volátil y elevado en los últimos años. Y para las aplicaciones que aún requieren litio, CATL también está invirtiendo 1.400 millones de dólares para desarrollar la producción de litio en Bolivia.

Pero cuando se trata del rendimiento de la batería, CATL está al borde del progreso. En primer lugar, anunció una batería ultraduradera de “millones de millas” de 330 Wh/kg que se carga al 80% en 5 minutos y está lista para su comercialización. Tesla debería utilizar esta batería en el futuro y será el nuevo estándar para los vehículos eléctricos de alto rendimiento.

También anunció muy recientemente una batería “condensada” de 500 Wh/kg que batió récords, que sería lo suficientemente densa como para alimentar vehículos eléctricos de largo alcance e incluso aviones. También afirma haber encontrado una manera de hacer que las baterías soporten mejor el clima frío, lo que sigue siendo una debilidad de la tecnología y un problema para los vehículos eléctricos en los países fríos.

Los líderes en vehículos eléctricos como Tesla y BYD, o nuevas empresas ambiciosas como Toyota, podrían buscar desarrollar su propia tecnología de baterías como una ventaja única. Pero el resto de la industria automotriz, incluidos los fabricantes de automóviles alemanes, estadounidenses y japoneses, están considerando a CATL como socio para mantenerse al día en la carrera por las baterías avanzadas. Esto incluye en particular a Ford, Nio, BAIC, Volvo y BMW, Honda y Mercedes Benz.

CATL tiene el volumen de producción para beneficiarse al máximo de las economías de escala en la fabricación de baterías. Sus grandes ventas también se reflejan directamente en la experiencia científica y en un gran presupuesto de I+D que permite lograr más avances. Al no ser un fabricante de automóviles, también es un mejor socio para la mayor parte de la industria que sus competidores directos como BYD y Tesla.

En conjunto, esto constituye un argumento muy convincente para que CATL siga siendo líder en la producción de baterías. Sin embargo, las crecientes tensiones entre Estados Unidos y China no deben olvidarse por completo, y sus acciones podrían quedar atrapadas en medio de la lucha de poder entre las dos economías más grandes del mundo.

La empresa se compone de una oferta complementaria de soluciones de comercio electrónico, que incluye logística, tienda online, mercado, bienes raíces y vehículos (Mercado Libre), y servicios financieros como pagos, préstamos, seguros, inversiones (Mercado Pago).

Fuente: MercadoLibre

La empresa domina el sector del comercio electrónico latinoamericano, con 10.500 millones de dólares en ventas, 47,5 millones de compradores únicos y 3,2 millones de vendedores únicos. También es líder en FinTech en la región, con $42 mil millones de volumen total de pagos, $3,2 mil millones en su cartera de crédito.

Y esto a pesar de que la región está notoriamente atrasada en el acceso a Internet y con una gran parte de la población no bancarizada.

La posición de MercadoLibre en los mercados de América Latina es tan fuerte que con 667 millones de visitantes en LATAM por mes, aplasta a Amazon con 169 millones de visitantes, o en realidad a TODOS sus competidores juntos, con 493 millones de visitantes.

La compañía está creciendo a un ritmo muy acelerado, impulsada por el crecimiento interno, el dinamismo económico y demográfico de la región y la adopción de soluciones online en América Latina. En el primer trimestre de 2023, sus ingresos netos aumentaron interanualmente un 58,4%, sus ingresos netos un 6,6% y su número de usuarios únicos un 24,5%.

Es probable que la adopción del comercio electrónico se estabilice en algún momento en regiones más avanzadas como los países occidentales o China. Esto apenas está comenzando en una región como América Latina. Esto le da a Mercado Libre un amplio espacio para crecer, siendo MercadoLibre para América Latina lo que Amazon fue para Occidente a principios de la década de 2010 en el peor de los casos, y a finales de la década de 2000 en el mejor de los casos. Esto debería darle un espacio muy amplio para que la empresa crezca, especialmente porque en la región está surgiendo una gran clase media, que creció un 50% en la última década.

ON Semi es una empresa de semiconductores especializada en electrificación, incluida la automoción, pero también en otros sectores como la energía solar, las baterías, el aeroespacial, las telecomunicaciones, los centros de datos y el médico. El sector automotriz genera el 50% de los ingresos del primer trimestre de 2023 y se espera que acarree la mayor parte del crecimiento de la empresa hasta 2025.

Fuente: ON Semiconductores

Gran parte de la ventaja tecnológica de ON Semi se basa en el carburo de silicio, un nuevo tipo de compuesto de silicio utilizado para sistemas eléctricos de alta energía. En particular, permiten cargas de potencia muy elevadas, necesarias para la carga rápida de vehículos eléctricos.

Esto convierte al carburo de silicio en una piedra angular de toda la transición energética y la alta tecnología, desde los vehículos eléctricos hasta la informática de alta potencia y las energías renovables.

Esta estrategia de duplicar la apuesta por el carburo de silicio llevó a ON Semi a experimentar una tasa compuesta anual de ingresos del 26 % entre 2020 y 2022, y a aumentar el flujo de caja libre de 160 millones de dólares en 2019 a 1.600 millones de dólares en 2022. Se prevé que el flujo de caja libre se duplique para 2027. según el objetivo de la gestión.

El crecimiento se debe a una base de clientes muy grande y diversificada, que incluye a la mayoría de las empresas industriales y tecnológicas más grandes del mundo.

Fuente: ON Semiconductores

Con la necesidad de baterías y sistemas eléctricos cada vez más potentes y eficientes, los carburos de silicio son cada vez más importantes en la cadena de suministro global. Esto convierte a On Semiconductor y al carburo de silicio en el equivalente de la década de 2020 de la cadena de suministro de semiconductores de silicio, que se enfrenta a un crecimiento descomunal.

Como líder del sector, es probable que ON Semi se beneficie enormemente de la tendencia a la electrificación, especialmente de los vehículos eléctricos, pero también de los centros de datos para la formación en inteligencia artificial, los sistemas solares y de baterías a escala de servicios públicos, y la tendencia general a la electrificación.

A medida que nuestras vidas y negocios se vuelven cada vez más digitales, la ciberseguridad se ha convertido en una preocupación creciente. Esto sólo se ha visto agravado por el auge de la nube, donde la mayoría de los datos confidenciales ahora se encuentran en algunos servidores distantes.

Para responder a estas tendencias se fundó CrowdStrike, con un enfoque de ciberseguridad que da prioridad a la nube.

La oferta de la empresa cubre todas las categorías de amenazas a la ciberseguridad y entre sus clientes se encuentran 15 de los 20 bancos más grandes de EE. UU., 70 de las empresas Fortune 100 y 556 de Global 2000.

La compañía logró 2.700 millones de dólares de ingresos recurrentes anuales (ARR) en el primer trimestre de 2023, un crecimiento interanual del 42 %, para un flujo de caja libre de 227 millones de dólares, con un crecimiento del 53 %.

El crecimiento de CrowdStrike está respaldado por un mercado total direccionable (TAM) en rápida expansión, que se espera que crezca un 13% CAGR en los próximos 2 años. Con ofertas adicionales aún en desarrollo, la compañía espera expandir su TAM de los actuales $76 mil millones a $158 mil millones para 2026.

Fuente: CrowdStrike

El modelo de negocio es intrínsecamente rígido, y las suscripciones de ciberseguridad son algo que los clientes serán muy reacios a eliminar, para no quedar expuestos a riesgos catastróficos para sus operaciones.

Otro factor de crecimiento de CrowdStrike es la expansión del negocio con clientes preexistentes. Cuando un cliente comienza con al menos un módulo de ciberseguridad, generalmente continúa integrando más módulos: el 62% de los clientes usa 5 o más módulos y el 23% usa 7 o más módulos.

Esta dinámica crea un entorno que permite a CrowStrike aumentar sus márgenes cuando la relación se ha desarrollado durante el tiempo suficiente, con un impresionante margen bruto total del 78 % en 2023.

Fuente: CrowdStrike

La transición a la nube todavía está en marcha para muchas grandes empresas. Esto crea una gran oportunidad para que un líder del mercado como CrowdStrike también les ayude a realizar la transición de su estrategia de ciberseguridad a la nube. La empresa también debería ver crecer su negocio internacional, ya que todavía 3/4 de las empresas del Global 2000 aún no han entrado en el ecosistema CrowdStrike.

Palantir es una empresa de inteligencia algo reservada fundada por el cofundador de PayPal, Peter Thiel. Su oferta es "Impulsar la toma de decisiones asistida por IA, desde zonas de guerra hasta fábricas".

La empresa afirma estar a la vanguardia de una nueva carrera armamentista, que se libra en el ámbito del desarrollo de armas de IA, entre democracias y autocracias.

Palantir también participa activamente en la optimización de operaciones industriales, desde Cisco hasta Panasonic o Novartis.

Aun así, parece que gran parte del negocio de la empresa se realiza con el gobierno de EE. UU. y el complejo militar-industrial, en particular en mayo de 2023 con un contrato de 463 millones de dólares para una plataforma de mando tipo misión habilitada para IA con el Comando de Operaciones Especiales (SOCOM) de EE. UU.

La compañía ha multiplicado sus ingresos por más de 3 desde 2019 y tuvo por primera vez un trimestre rentable en el primer semestre de 2023, con una ganancia neta de 14 millones de dólares. Y 285 millones de dólares de flujo de caja libre en el primer semestre de 2023.

Fuente: Palantir

La empresa también mantiene un impresionante margen bruto del 80-82%. En el segundo trimestre de 2023, tenía una reserva de efectivo de 3.100 millones de dólares (10% de la capitalización total del mercado) y ninguna deuda.

El producto real entregado por Palantir es un poco difícil de entender, debido a la naturaleza bastante confidencial y sensible de la mayoría de los detalles de sus servicios impulsados ​​por IA. De modo que los inversores se ven obligados a juzgarlo a partir de las evaluaciones de los clientes de Palantir, incluido el gobierno de Estados Unidos y muchas corporaciones internacionales importantes.

Desde esta perspectiva, parece que la tecnología Palantir es muy impresionante y rápidamente se está convirtiendo en una parte central de la toma de decisiones y la resolución de problemas de la economía y los gobiernos occidentales.

Con la manía de la IA, parece que Palantir es una rara empresa de IA con casos de uso y tecnología ya probados aplicados a las necesidades del mundo real. Esto debería darle a Palantir un gran espacio para el crecimiento, especialmente porque la situación geopolítica del mundo parece volverse menos estable cada día.

Unity Software Inc. (U)

El negocio principal de Unity es un motor 3D utilizado por desarrolladores de videojuegos de todo el mundo. Es uno de los motores más populares, junto con el motor Unreal, propiedad indirecta de Tencent. El motor también proporciona una tienda de activos muy extensa, con unas pocas decenas de cientos de dólares en activos digitales cuya recreación desde cero costaría cientos de horas de trabajo.

Fuente: Unidad

Para ampliar su oferta de videojuegos, Unity adquirió IronSource, una plataforma de análisis, monetización y marketing, convirtiéndola en una ventanilla única para desarrollar Y vender un videojuego.

Fuente: Unidad

Este enfoque en los videojuegos se ha expandido desde sus inicios a toda la modelización 3D, incluso en industrias como la automoción (Mercedes Benz), la defensa (CACI) o la construcción (Obayashi). Los ingresos fuera del juego representaron el 40% de los ingresos de Unity en el segundo trimestre de 2023.

Otro segmento de crecimiento de Unity es la realización de películas. Con la compra de Weta Workshop en 2021, famoso por el CGI y FX de la trilogía El Señor del Anillo, Unity ahora puede usar su base de datos de activos digitales para combinar la diferencia entre la creación de películas y videojuegos, como por ejemplo los efectos de agua de Avatar. 2.

Los ingresos de la empresa disminuyeron en 2022, con un mínimo de 297 millones de dólares en el segundo trimestre de 2022, recuperándose a 533 millones de dólares en el segundo trimestre de 2023. Aún así, la empresa está operando con pérdidas, principalmente debido a una enorme inversión de 267 millones de dólares en I+D.

Cada segmento donde Unity es una fuerza dominante está preparado para un fuerte crecimiento. Los videojuegos son ahora el sector de entretenimiento más popular y con mayores ingresos, y las ofertas AR/VR apenas comienzan a llegar al mercado.

Las películas dependen cada vez más del CGI, y filmar frente a una pantalla verde puede haber sido solo el primer paso antes de los actores simulados por IA.

Y muchas industrias ahora están adoptando la impresión 3D, la realidad virtual y el modelado 3D para diseñar nuevos componentes, interfaces y productos.

Esto convierte a Unity en un potente stock de “pico y pala” para todo lo relacionado con modelos 3D, AR/VR, impresión 3D y simulación digital. No importa qué dispositivo de realidad virtual o IP de juego y película tenga éxito, es probable que Unity haya sido fundamental para que esto suceda.

El enorme gasto en I+D está perjudicando la rentabilidad de la empresa, pero también la está ayudando a aumentar aún más su oferta. Por lo tanto, esta es una acción para inversores pacientes dispuestos a esperar a que Unity alcance la masa crítica donde pueda volverse rentable y/o reducir sus costos de I+D.

Cuando la secuenciación del ADN se convirtió en un procedimiento rutinario en los laboratorios de investigación a finales de los años 1980, pocos se dieron cuenta de que poco a poco se convertiría en un procedimiento de pruebas médicas común (pruebas de PCR), así como en la fuente de una ola masiva de nuevas tecnologías biotecnológicas, desde la edición de genes hasta la tratamientos contra el cáncer.

Una nueva tecnología similar es la biología espacial y la genómica. Esto permite a los investigadores observar a nivel celular o incluso infracelular, qué genes están activos, dónde y cuándo. En 2020, la prestigiosa revista científica Nature Methods calificó la transcriptómica espacial como “método del año”. A largo plazo, 10x genomics tiene como objetivo que su tecnología reemplace a la mayoría de los métodos analíticos más antiguos, a menudo de décadas de antigüedad, en los laboratorios de biología.

Fuente: 10x Genómica

Este es un mercado que recién está comenzando y la mayoría de los institutos de investigación ahora están comenzando a equiparse con esa nueva capacidad.

10x Genomics ha aumentado sus ingresos en una CAGR del 48 % en los últimos 5 años, alcanzando más de 500 millones de dólares en ingresos en los últimos 12 meses y un total de más de 4250 instrumentos vendidos.

El crecimiento 10 veces mayor será impulsado por 2 factores:

Esta dinámica debería garantizar un mercado en constante crecimiento, incluso sin tener en cuenta el creciente gasto en genómica y biotecnología en general. A muy largo plazo, el desarrollo de métodos de diagnóstico médico basados ​​en la biología espacial también conducirá a que los mejores hospitales también se equipen, de la misma manera que la PCR se convirtió lentamente en una herramienta de prueba de rutina.

Desde siempre, la forma de fabricar artículos en metal o plástico ha dependido de tecnologías de forja o moldeo. En los últimos años surgió un concepto completamente nuevo, la impresión 3D (también llamada fabricación aditiva).

Es capaz de crear formas y productos complejos que los métodos tradicionales simplemente no pueden lograr.

Se espera que esta tecnología sea adoptada cada vez más por la industria, lo que conducirá a una CAGR del 20 % hasta 2031 y un mercado de 100 mil millones de dólares.

Fuente: Metal de escritorio

3D Systems puede imprimir 130 materiales y producir más de un millón de piezas al día. El 64% de los ingresos son recurrentes (material, suscripción de software, etc…).

El 47% de los clientes de la empresa en 2021 fueron clientes nuevos, lo que demuestra el rápido crecimiento de la industria y la base de clientes de 3D Systems. En 2021, los ingresos de la empresa se dividieron a partes iguales entre el sector industrial y el sanitario (principalmente prótesis y odontología).

También está trabajando en una tecnología de bioimpresión 3D, que podría usarse para crear órganos sintéticos, con el objetivo de probar en humanos el trasplante de pulmón en 2026. El mercado direccionable se estima en 4.000 millones de dólares.

3D Systems ha anunciado recientemente una propuesta de fusión con su competidor Stratasys. Esto colocaría al sistema 3D muy por delante de su competidor más cercano, Desktop Metal, que también compite por Stratasys. En caso de que una fusión fracase (puede leer más sobre las últimas noticias aquí), los inversores deberán reevaluar cuál de los sistemas Desktop Metal o 3D termina en la mejor posición competitiva.

Fuente: Sistemas 3D

Incluso en el caso de que la fusión con Stratasys fracase, es probable que el mercado 3D quede dominado por los dos líderes, 3D Systems y Desktop Metal. Dado que el mercado crece rápidamente, es probable que ambas empresas puedan prosperar y hacerse con una mayor participación en el mercado de equipos de la cadena de suministro industrial, especialmente en el contexto de la “reubicación” de industrias más cerca de casa y fuera de China.

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Jonathan es un ex investigador bioquímico que trabajó en análisis genéticos y ensayos clínicos. Ahora es analista bursátil y escritor financiero centrado en la innovación, los ciclos del mercado y la geopolítica en su publicación "El siglo euroasiático".

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